On-Chain анализ для всех: блокчейн-данные для принятия самостоятельных решений

Мы разберем ключевые индикаторы, научимся отличать устойчивые рыночные тенденции от краткосрочных всплесков и рассмотрим, как применять открытые блокчейн-данные при анализе биткоина и альткоинов.

Onchain-анализ — это метод исследования открытых данных блокчейна, фиксирующих все операции в сети: переводы средств, появление новых адресов, движение активов между биржами и активность крупных держателей. В отличие от технического анализа, который опирается только на динамику цен, ончейн-анализ оценивает состояние сети на основе фактических транзакций и поведения участников.

ㅤ

Каждый блок, адрес и запись в блокчейне — это источник данных, которые можно агрегировать и визуализировать для поиска потенциальных точек входа и выхода. Например, динамика балансов бирж помогает понять, преобладает ли в данный момент накопление или подготовка к продажам. Массовый вывод активов с бирж обычно указывает на снижение намерений продавать и может выступать одним из признаков формирования долгосрочного тренда.

ㅤ

Ключевое преимущество ончейн-анализа — прозрачность. Все записи в блокчейне доступны любому пользователю, и это позволяет работать с фактическими данными, а не с интерпретациями или закрытой статистикой.

Ончейн-метрики позволяют увидеть реальное состояние блокчейн-сети, минуя шум соцсетей и ограничения традиционных графиков. Такой анализ помогает оценивать действия крупных участников, отслеживать перемещение средств на биржи и вне их, а также понимать, как меняется структура держателей.

ㅤ

Особое внимание уделяют крупным адресам — так называемым китам. Массовый вывод монет с бирж обычно указывает на снижение вероятности их продажи в ближайшей перспективе и может сопровождать фазы накопления. Напротив, заметный приток монет на биржи нередко совпадает с периодами фиксации прибыли и коррекций. В сочетании с анализом новых адресов, потоков средств и сроков хранения активов эти данные дают объективное представление о текущей рыночной динамике.

ㅤ

Таким образом, ончейн-анализ помогает самостоятельно проверять внешние сигналы, формировать собственную стратегию входа и выхода и снижать зависимость от интерпретаций других участников рынка.

Для самостоятельного анализа крипторынка есть несколько категорий метрик, которые считаются важными для оценки текущих трендов и возможной смены фаз рынка.

ㅤ

Активные адреса
Показывают, сколько участников фактически взаимодействуют с сетью. Рост числа активных адресов обычно совпадает с притоком капитала или ростом интереса, а снижение отражает ослабление активности. Метрика хорошо читается на примерах BTC, Ethereum, Solana (см. Glassnode, Etherscan, Solscan).

ㅤ

Количество транзакций
Всплески операций нередко связаны с повышенным спросом или увеличением использования протокола. Снижение объема транзакций, напротив, указывает на спад интереса. Важно учитывать не только абсолютные значения, но и динамику во времени.

ㅤ

Баланс биржевых кошельков
Рост баланса монет на биржах сигнализирует о готовности участников продавать. Массовый вывод средств с бирж часто сопровождает фазы накопления и снижение давления продаж. Эта метрика помогает выявлять ранние изменения рыночной динамики.

ㅤ

HODL Waves / UTXO Age Distribution
Показывают распределение монет по дате последнего движения. Увеличение доли долго не перемещавшихся монет говорит о накоплении. Сокращение этой доли указывает на повышение готовности участников фиксировать прибыль.

ㅤ

Total Value Locked (TVL)
Ключевой показатель для DeFi. Отражает объем ликвидности в смарт-контрактах. Рост TVL означает приток капитала и доверие к протоколам; снижение — вывод средств и ослабление активности.

ㅤ

NVT (Network Value to Transactions)
Соотношение капитализации сети к объему передаваемых средств. Используется для оценки перегретости или недооцененности сети по аналогии с показателем P/E для рынка акций.

ㅤ

MVRV (Market Value to Realized Value)
Показывает разницу между рыночной и реализованной капитализацией. Значения ниже 1 ассоциируются с зонами перепроданности, выше 3 — с фазами перегрева. Метрика применяется для поиска локальных экстремумов рынка.

ㅤ

Hashrate и метрики майнеров (для PoW-сетей)
Рост хешрейта свидетельствует о высокой устойчивости сети. Падение может указывать на снижение уверенности участников или капитуляцию майнеров, что иногда предшествует перестройке рынка.

ㅤ

Puell Multiple, Percent Supply in Profit/Loss
Используются для оценки фаз рыночного цикла, распределения прибыли между холдерами и анализа поведения долгосрочных и новых держателей.

Ончейн-аналитика не ограничивается профессиональными платформами — сегодня базовые данные доступны каждому. Ниже — основные сервисы, которые покрывают большинство потребностей.

ㅤ

• Glassnode — одна из наиболее развитых платформ по глубине ончейн-метрик. Даже на бесплатном уровне доступны графики баланса бирж, данные по долям long/short, активность холдеров и индикаторы настроений. Используется для оценки глобальных трендов.
• CryptoQuant — удобна для анализа поведения крупных адресов, метрик майнеров, балансов бирж и потоков средств.
• Santiment — сочетает ончейн-метрики с социальными индикаторами и активностью разработчиков, что помогает оценивать как движение средств, так и информационное поле.
• DefiLlama — инструмент для анализа DeFi: ликвидности, доходности (APR), объемов и пулов в основных экосистемах (Ethereum, Solana, Cosmos).
• Arkham Intelligence — сервис для отслеживания крупных адресов, их активности и перемещений.
• Dune Analytics — позволяет строить собственные дашборды и SQL-запросы по DeFi, NFT и общей сетевой активности.
• Etherscan — классический блокчейн-эксплорер Ethereum: транзакции, адреса, контракты, токены и аналитика.
• Nansen — инструмент для отслеживания активностей крупных участников рынка и сигналов о значимых перемещениях.
• Messari, Token Terminal, IntoTheBlock — аналитические платформы с расширенными панелями, метриками по пользователям и протоколам.

ㅤ

Базовые функции также предлагают CoinMarketCap и CoinGecko — агрегаторы для мониторинга цен, объемов и общей динамики рынка. Для самостоятельного анализа доступны эксплореры почти каждой сети (Solscan, BscScan) и Telegram-боты, отслеживающие крупные транзакции или автоматические сигналы.

ㅤ

Используя этот набор, можно собрать практически полную картину по ключевым активам и рыночным трендам.

Шаг 1: Определите цель анализа
Перед началом работы важно сформулировать задачу: вы ищете точки входа для долгосрочных вложений, пытаетесь определить локальный разворот или ориентируетесь на краткосрочные движения? Для каждой цели приоритетны свои наборы индикаторов.

ㅤ

Шаг 2: Сбор базовых данных
Начните с метрик активности сети: активные адреса, объем транзакций, динамика onchain-потоков. Рост активности нередко предшествует повышенному интересу к активу. Источники данных — Glassnode, CryptoQuant, блокчейн-эксплореры или аналитические боты.

ㅤ

Шаг 3: Проверка биржевых потоков
Анализируйте баланс биржевых кошельков: резкий приток монет может указывать на готовность участников к распродаже, отток — на накопление. Отслеживайте крупные переводы от крупных адресов, повышенные объемы депозитов на биржи и сопутствующую реакцию цены.

ㅤ

Шаг 4: Анализ долгосрочных держателей
Используйте HODL Waves, возраст UTXO (для биткоина) и данные о сроке хранения токенов в сетях Ethereum и других экосистем. Рост доли монет, долго остающихся без движения, характерен для фазы накопления; снижение — для фаз распределения и повышения волатильности.

ㅤ

Шаг 5: Сравните несколько индикаторов
Не делайте выводы по одному сигналу. Например, снижение баланса бирж само по себе выглядит позитивно, но если при этом активность сети не растет, а MVRV приближается к зонам перегрева, выводы становятся неопределенными. Подтверждайте гипотезы несколькими независимыми метриками.

ㅤ

Шаг 6: Фильтрация шума и ложных сигналов
Учитывайте временные интервалы: анализ дневных данных чаще дает ложные сигналы, чем недельные или месячные. Однократный всплеск активности не всегда отражает тренд — важно дождаться стабильного подтверждения динамики.

ㅤ

Шаг 7: Валидация событий
Устойчивый разворот рынка обычно сопровождается совокупностью признаков: оттоком средств с бирж, ростом активности, увеличением доли долгосрочных холдеров и подтверждением метриками вроде MVRV и TVL (для DeFi). Дополнительно учитывайте фундаментальный контекст — обновления протоколов, макроэкономические новости и регуляторные изменения.

Чрезмерное доверие к отдельным метрикам
Наиболее распространенная ошибка — ориентироваться только на одну метрику, например активные адреса или баланс бирж. Такие данные могут быть искажены раздачами токенов, ботами или внутренними техническими перемещениями.

ㅤ

Игнорирование offchain- и внешних факторов
Ончейн-данные не отражают часть активности: операции внутри централизованных бирж, сделки вне блокчейна, транзакции в Lightning Network и на втором слое. Без учета этих потоков картина может быть неполной.

ㅤ

Пренебрежение фундаментальным контекстом
Крупный вывод средств с биржи сам по себе не является гарантией роста, если одновременно присутствуют негативные новости, регуляторное давление или технические проблемы в протоколе. Сигналы следует сопоставлять с новостным и рыночным фоном.

ㅤ

Недостаток системности и ошибки интерпретации
Обилие данных усложняет их анализ. Новички нередко делают выводы по одному событию, игнорируя общие тенденции и временные лаги. Реальный рыночный разворот почти никогда не зависит от одного графика.

ㅤ

Поспешность и отсутствие подтверждения
Ончейн-сигналы требуют времени для валидации. Устойчивый отток с бирж, изменение структуры холдеров и формирование новых уровней происходят постепенно. Решения на основе краткосрочных всплесков повышают риск ошибки.

ㅤ

Замена самостоятельного анализа чужими сигналами
Полагаться исключительно на сторонние рекомендации или автоматические уведомления — рискованная стратегия. Эффективность анализа повышается, когда инвестор формирует собственную систему оценки данных.

Начинайте с простых метрик, постепенно усложняйте анализ
Базовые показатели — активные адреса, баланс бирж и TVL в DeFi-секторах — хорошо подходят для первичной оценки ситуации. По мере роста опыта имеет смысл добавлять более сложные индикаторы: NVT, MVRV, данные по долгосрочным держателям и распределению монет.

ㅤ

Сравнивайте несколько источников
Не ограничивайтесь одной платформой. Используйте Glassnode, CryptoQuant, Dune, Nansen, Look Into Bitcoin. Разные сервисы применяют собственные методики фильтрации и визуализации, что помогает выявлять аномалии и уточнять динамику по отдельным активам и протоколам.

ㅤ

Фильтруйте шум и работайте с временными интервалами
Ончейн-метрики информативнее в недельных и месячных разрезах. На коротких промежутках слишком много случайных колебаний. Оценивайте последовательные изменения активности, структуры холдеров и балансов, а не единичные всплески.

ㅤ

Собирайте комбинацию сигналов
Наиболее надежные выводы строятся на пересечении нескольких независимых метрик. Например, устойчивый отток с бирж, рост TVL и увеличение доли долгосрочных держателей могут указывать на формирование восходящей фазы. Учитывайте также фундаментальный фон: обновления протоколов, новостной поток, макроэкономические факторы.

ㅤ

Отслеживайте поведение крупных адресов
Регулярный мониторинг значительных перемещений монет помогает заранее замечать периоды накопления, распределения и изменения настроений крупных участников.

ㅤ

Используйте автоматические алерты и дашборды
Многие сервисы позволяют настраивать уведомления и автоматические панели мониторинга. Это помогает оперативно отслеживать изменения и не пропускать важные события.

ㅤ

Сверяйте решения с дополнительными источниками
Не принимайте решения на основе одного графика. Сочетайте ончейн-метрики с динамикой цены, техническим анализом и новостями, формируя целостную стратегию.

Весна 2021
В период достижения биткоином уровня в $64 000 баланс монет на биржах начал заметно расти. Одновременно индикатор MVRV превысил значение 3 — уровень перегретости, который исторически совпадал с завершающими фазами бычьих циклов. Сочетание высокого MVRV и увеличения биржевых запасов заранее указывало на риск масштабной коррекции. Итогом стало падение цены до $30 000, которое многие розничные инвесторы не ожидали, ориентируясь исключительно на ценовые графики.

ㅤ

Медвежий рынок 2022
С середины года баланс монет на биржах стал снижаться, увеличилась доля долгосрочных держателей (HODL Waves), волатильность упала. Такое сочетание сигнализировало о накоплении активов и отсутствии паники среди крупных участников. Эти признаки часто предшествуют формированию рыночного дна и последующему восстановлению, что и произошло после периода консолидации.

ㅤ

DeFi-сектор и TVL
Рост объема заблокированных активов (TVL) нередко опережает рост цены. Так, всплеск TVL в сети Ethereum в начале «DeFi-лета» 2020 года стал ранним признаком будущего восходящего тренда для многих DeFi-проектов.

ㅤ

Ложные сигналы и ловушки
Крупный вывод монет с бирж не всегда означает предстоящий рост — если при этом падает активность сети или ухудшается новостной фон, реакция рынка может быть противоположной. Одна метрика редко дает исчерпывающий сигнал: ончейн-анализ требует перекрестной проверки данных. Попытки реагировать на единичный всплеск чаще приводят к ошибочным решениям.

Ончейн-анализ дает прозрачное представление о состоянии рынка, помогает формировать собственную стратегию, повышает устойчивость к рискам и позволяет выявлять тенденции, которые не всегда заметны в ценовых графиках. Для эффективной работы важно соблюдать несколько правил:

ㅤ

• не опираться на одну метрику — выводы формируются на основе нескольких независимых данных;

• фильтровать шум и избегать поспешных решений по одиночным событиям;

• использовать надежные бесплатные инструменты для сбора информации.

ㅤ

Полезные сервисы

ㅤ

• The Block — базовые метрики по крупным сетям;

• OKLink ChainHub — кастомные индикаторы и расширенные данные;

• Look Into Bitcoin — инструменты, графики и обучающие материалы;

• Etherscan — эксплорер Ethereum и аналитика активности сети;

• Nansen — поведенческий анализ крупных адресов, работа с потоками капитала;

• Glassnode, CryptoQuant, Messari, IntoTheBlock — профессиональные панели, данные по структуре холдеров, трендам и состоянию сетей.

ㅤ

Фиксируйте собственные наблюдения, используйте алерты и пометки для последующей проверки гипотез. Обучающие материалы и справочники указанных сервисов помогут выстроить системный подход.

ㅤ

Ончейн-аналитика — это инструмент самостоятельного и структурного принятия решений, основанный на открытых данных и их последовательной интерпретации.