Мнение эксперта носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Новые классы активов появляются не так уж часто. Большинство ныне доступных активов имеют многолетнюю историю, а некоторые, такие как драгоценные металлы, служат человечеству тысячи лет.
Действительно новым классом активов, появившимся в последние несколько десятилетий, стали криптовалюты. Однако их нельзя отнести к «новым» активам, так как криптовалюты прочно вошли в финансовый мейнстрим.
Если предположить, что с криптовалютами вы уже разобрались, то следующий шаг — обратить внимание на зарождающийся класс токенизированных активов.
Процесс токенизации предполагает преобразование прав на актив в цифровой токен и ограничен скорее регуляторикой, чем какими-либо физическими препятствиями.
Токенизировать можно как уже существующие финансовые активы, такие как акции или облигации, так и материальные активы (заводы-пароходы) или нематериальные активы (патенты, лицензии, квоты).
Несмотря на традиционную консервативность российских финансовых регуляторов, осторожные шаги в сторону токенизации активов уже сделаны — в России появились ЦФА, которые в основном используются как альтернатива облигациям.
Однако, текущее состояние ЦФА пока далеко от того, что мог бы предложить потенциал нового класса активов. Перевод традиционных финансовых инструментов на блокчейн может снизить издержки как эмитентов, так и покупателей, но главная ценность токенизации состоит в возможности превращения материальных и нематериальных активов в предмет массового инвестирования.
Банальный пример — токенизация квартиры, сдаваемой в аренду. Для частного инвестора сумма, необходимая для покупки квартиры, может составлять слишком большую часть инвестиционного портфеля (или превосходить его), а с помощью токенизации он сможет вложиться в этот класс активов, не нарушая принципов грамотной диверсификации.
Более интересной с точки зрения будущего экономики и перспектив привлечения финансирования для бизнеса является токенизация средств производства. Например, можно токенизировать производственную линию и таким образом привлечь целевое финансирование от частных инвесторов.
Впрочем, до этого пока далеко, так как требуется дальнейшее развитие регуляторной базы, а также накопление опыта с имеющимися инструментами. Общемировой тренд состоит в том, что сперва токенизируют привычные финансовые инструменты (акции, фонды, облигации, недвижимость), а до массового развития в сторону принципиально новых продуктов дело пока не дошло.
Еще одним важным событием последних лет в мировых финансах стало появление так называемых «рынков предсказаний», самым заметным из которых является Polymarket.
С помощью таких платформ можно инвестировать в контракты на самые разные события, от финансовых до геополитических. Несмотря на то, что критики называют эти платформы «финансовым казино», ведущие американские инвестиционные банки уже ведут с ними активные переговоры.
Скорее всего, это будет тот случай, когда мировой тренд не появится в России. На данный момент сложно представить, что российские регуляторы одобрят появление чего-то подобного на нашем рынке. Последить за еще одним появляющимся классом активов безусловно стоит, но инвестировать в него в обозримом будущем будет возможно только за пределами России.
3 мин
