7 мин
Статус контрактов Kalshi и Polymarket в Евросоюзе
Ведомство классифицирует ставки на будущие события как бинарные опционы, подпадающие под действие директивы MiFID II. Если контракт оформлен в виде токена, к нему применяются правила регулирования криптоактивов MiCA, а в ряде юрисдикций — национальное законодательство об азартных играх. Начисление процентов на пользовательские средства или использование термина «событийный контракт» не меняют юридическую природу продукта. Forklog
В четвертом квартале 2025 года совокупный объем торгов на площадках превысил $20,8 млрд. При этом ESMA отмечает, что выборочное ограничение доступа для жителей отдельных государств не решает проблему нелегальной работы. Наличие формального запрета на использование VPN не гарантирует реального соблюдения санкционных ограничений пользователями.
Хронология блокировок рынков предсказаний в странах ЕС
Европейские регуляторы начали применять национальные законы для ограничения доступа к нелицензированным площадкам задолго до публикации разъяснений от общеевропейского ведомства. Противостояние Kalshi vs Polymarket с местными властями привело к серии запретов на уровне интернет-провайдеров. Thecurrencyanalytics
- В мае 2026 года испанский регулятор инициировал разбирательство и распорядился временно заблокировать сайты обеих компаний до получения ими игорных лицензий.
- В июле 2026 года Национальное управление по азартным играм Франции (ANJ) добилось полной блокировки Polymarket, поскольку внутренние ограничения платформы не помешали 205 000 французских пользователей торговать на сайте.
- В течение года аналогичные запретительные меры приняли профильные ведомства Швейцарии, Бельгии, Польши, Португалии и Болгарии.
Несмотря на регуляторное давление, 9 сентября 2026 года представители Polymarket объявили о вступлении в отраслевую ассоциацию Blockchain for Europe. Руководство компании планирует выстроить прямой диалог с европейскими законодателями для легализации своей деятельности.
Риски манипуляций и инсайдерской торговли
Помимо отсутствия единого финансового паспорта, европейский регулятор выделил критические уязвимости в архитектуре децентрализованных платформ. Ограниченная проверка личности и возможность создания множества аккаунтов препятствуют эффективному выявлению подозрительных транзакций.
В официальном отчете зафиксированы конкретные прецеденты искажения результатов торгов:
- Американский военнослужащий заработал более $400 000, использовав секретные данные об операции по захвату Николаса Мадуро.
- В апреле злоумышленники получили $37 000 прибыли благодаря манипуляциям с метеодатчиками в парижском аэропорту Шарль-де-Голль.
- Непрозрачные процедуры определения исходов и задержки выплат создают прямую угрозу потери капитала розничными инвесторами.
Для продолжения работы в Европе блокчейн-платформам придется внедрить строгие процедуры верификации клиентов и адаптировать бизнес-модель под требования каждой отдельной страны.
Частые вопросы
Почему Polymarket и Kalshi блокируют в странах Евросоюза?
Платформы блокируют из-за отсутствия у них лицензий на предоставление услуг в ЕС. Европейский регулятор ESMA классифицирует их контракты на события как финансовые деривативы (бинарные опционы), которые требуют лицензирования по стандартам MiFID II. Без соответствующего разрешения их деятельность считается нелегальной.
Чем считаются контракты на Polymarket с точки зрения регулятора?
Регулятор ESMA приравнивает контракты на исход событий к финансовым деривативам, а именно к бинарным опционам. Такой статус означает, что на них распространяется действие директивы MiFID II. Если контракт оформлен в виде токена, к нему могут применяться правила MiCA или национальные законы об азартных играх.
Какие риски, кроме отсутствия лицензии, видит ESMA в Polymarket?
ESMA выделяет высокие риски инсайдерской торговли и манипулирования рынком. Из-за слабой верификации пользователей на платформах зафиксированы случаи заработка на закрытой информации, например, на данных об аресте политиков. Также отмечены манипуляции с внешними данными, от которых зависит исход ставки.
