6 мин
Доходность USDC на биржах и different intellect design смарт-контрактов
Крупнейшие американские торговые платформы вступили в борьбу за средства пользователей, предлагая привлекательные ставки на стейблкоины. Компании интегрировали в свои сервисы децентрализованный протокол Morpho, объем заблокированных средств в котором превышает $7,11 млрд. Куратором хранилищ в обоих случаях выступает фирма Steakhouse Financial. Fintechbyte
Несмотря на использование общей базовой инфраструктуры, платформы применили принципиально разный подход к генерации прибыли. Этот различный дизайн смарт-контрактов напрямую влияет на стабильность выплат и профиль риска для конечного пользователя. Cryptonews
Механика доходности: плавающая ставка против субсидий
Ключевое отличие между предложениями заключается в способе формирования процентной ставки. Каждая платформа выбрала свою финансовую модель, ориентированную на определенный тип инвесторов.
- Продукт от Robinhood предлагает фиксированную целевую ставку. Она достигается за счет комбинации процентов от заемщиков, дохода от резервов и прямой маркетинговой субсидии через сервис Merkl.
- Пул от Coinbase использует плавающую ставку, зависящую от рыночных условий и арбитража ставок финансирования. Доходность дополняется вознаграждениями в нативных токенах протокола кредитования.
По оценкам аналитиков, реальная органическая доходность на рынке сейчас составляет около 3,5%. Это означает, что заявленные высокие цифры частично компенсируются дотациями или волатильными активами.
Инвестор предупрежден: риски и сроки кампаний
Оба предложения не являются безрисковыми, а заявленная доходность обозначена как расчетная. Устойчивость ставок напрямую зависит от спроса со стороны институциональных заемщиков, который на данный момент не гарантирован. Пользователь должен понимать механику распределения средств во времени:
- Модель Robinhood обеспечивает одинаковую ставку для всех участников на протяжении года. Компания будет выплачивать разницу из собственных средств, если рыночные ставки не вырастут.
- Структура Coinbase вознаграждает ранних вкладчиков. Вознаграждения распределяются среди всех участников пула, поэтому их размер уменьшается по мере роста общего объема заблокированных средств.
Интеграция с DeFi-протоколами также несет в себе технологические риски. Любое изменение рыночной конъюнктуры может привести к быстрому снижению фактической прибыли клиентов.
Частые вопросы
В чем разница между доходностью USDC на Coinbase и Robinhood?
Основное различие в механике формирования ставки. Robinhood предлагает фиксированную целевую ставку 7%, которая частично субсидируется компанией. Coinbase использует плавающую ставку, зависящую от рыночных условий и вознаграждений в токенах $MORPHO, которая уже снизилась с 7,02% до 4,44%.
Гарантирована ли доходность 7% по USDC у Coinbase и Robinhood?
Нет, заявленные ставки не гарантированы и обозначены как расчетные. Устойчивость доходности на обеих платформах зависит от будущего спроса на заемные средства. Robinhood обязался поддерживать субсидию год, а ставка Coinbase может меняться вместе с рынком.
Какой DeFi-протокол используют Coinbase и Robinhood для доходности?
Обе платформы интегрировали децентрализованный протокол кредитования Morpho. Несмотря на использование общей инфраструктуры, компании применяют принципиально разные модели для генерации дохода, хотя куратором хранилищ в обоих случаях выступает Steakhouse Financial.
