6 мин
Финансовые результаты Circle в деталях
Circle Internet Group, компания-эмитент второго по капитализации стейблкоина USDC, опубликовала отчетность за второй квартал 2026 года. Ключевой финансовый показатель, скорректированная adjusted EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации с поправками), составил **$143 млн**.
Этот результат демонстрирует снижение примерно на 5% по сравнению с первым кварталом, когда он достигал $151 млн. При этом показатель первого квартала представлял собой рост на 24% в годовом исчислении, что указывает на замедление динамики. По итогам отчетного периода доля USDC на рынке стейблкоинов закрепилась на уровне 27%.
Динамика эмиссии и погашения USDC
Несмотря на внушительный объем выпуска новых токенов USDC на сумму **$83 млрд** за квартал, общая капитализация актива показала отрицательную динамику. Общее количество USDC в обращении на начало августа 2026 года составило около $72 млрд, что ниже показателя на конец первого квартала ($77 млрд).
Такое расхождение между объемом эмиссии и итоговой циркуляцией указывает на значительную активность по погашению (redemption) стейблкоинов пользователями. Важно различать эти два показателя:
- Эмиссия (minting) отражает валовой выпуск новых токенов.
- Циркуляция (circulation) показывает чистый объем активов в обращении на конкретный момент времени за вычетом погашенных.
Зависимость бизнес-модели от процентных ставок
Основной доход Circle формируется за счет процентов, получаемых от размещения резервов, которые обеспечивают каждый выпущенный токен USDC. Эти резервы состоят из высоколиквидных активов, преимущественно из денежных средств и краткосрочных казначейских облигаций США.
В условиях высоких процентных ставок доходность этих резервов растет, что напрямую влияет на выручку компании. Важно отметить, что этот доход не распределяется среди держателей USDC, а является прибылью эмитента. Следовательно, финансовые результаты Circle сильно зависят от монетарной политики. Снижение ставок потребует от компании более быстрого наращивания циркуляции USDC для сохранения прежнего уровня прибыли.
Публичный статус и стратегические приоритеты
Circle является публичной компанией, акции которой торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под тикером CRCL. Финансовые результаты были опубликованы 5 августа после предварительного анонса 21 июля.
Ожидается, что руководство компании, включая CEO Джереми Аллера, предоставит дополнительные комментарии в ходе телеконференции с инвесторами. Среди стратегических приоритетов компании упоминаются:
- Развитие платежной сети Circle Payments Network.
- Расширение институциональных сервисов.
- Укрепление позиций на глобальном рынке.
Частые вопросы
Какие финансовые результаты показала Circle во втором квартале 2026 года?
Компания Circle отчиталась о скорректированной EBITDA в размере $143 млн, что на 5% ниже показателя первого квартала ($151 млн). При этом за квартал было выпущено USDC на $83 млрд, а доля стейблкоина на рынке составила 27%.
Почему капитализация USDC снизилась при большом объеме эмиссии?
Несмотря на выпуск новых токенов на $83 млрд, общая циркуляция USDC сократилась с $77 млрд до $72 млрд. Это произошло из-за значительной активности по погашению (redemption) стейблкоинов пользователями, которые обменивали их обратно на фиат.
Как Circle зарабатывает на стейблкоине USDC?
Бизнес-модель Circle основана на получении дохода от резервов, обеспечивающих USDC. Эти резервы состоят из денежных средств и краткосрочных казначейских облигаций США, проценты от которых формируют прибыль компании и не распределяются среди держателей токенов.
