Теневой крипторынок пре-IPO: как трейдеры скупают акции OpenAI, Anthropic и SpaceX на миллиарды долларов

В 2026 году на криптовалютном рынке закрепился мощный тренд: капитал массово перетекает из классических цифровых активов в традиционные финансовые инструменты. Однако если в начале года криптотрейдеров интересовали токенизированное золото и нефть, то теперь фокус сместился на вторичный рынок частных технологических гигантов — OpenAI, Anthropic и SpaceX.

Поскольку акции этих компаний еще не торгуются на публичных биржах (т.к. не было проведено IPO), доступ к ним для розничных инвесторов практически закрыт. Эту нишу заняли децентрализованные криптоплатформы, которые создали масштабный «теневой» рынок деривативов. Он работает круглосуточно, без выходных и не требует прохождения KYC-верификации (подтверждения личности).

Миллиардные объемы и триллионные оценки

По данным Bloomberg и аналитической компании Artemis Analytics, главными бенефициарами ажиотажа стали площадки Ventuals (на базе сети Ethereum) и PreStocks (на базе блокчейна Solana). С момента их запуска осенью 2025 года совокупный объем торгов на этих платформах превысил $1,1 млрд.

Ажиотаж вокруг искусственного интеллекта спровоцировал колоссальный спекулятивный спрос. Исходя из котировок на этих криптобиржах, подразумеваемая (implied) оценка ИИ-стартапа Anthropic достигла невероятных $1,6 трлн — это вдвое превышает его оценку в последнем официальном раунде финансирования.

Как это работает: фьючерсы против SPV

Поскольку реальные акции стартапов физически не могут торговаться на криптобиржах, платформы используют обходные механики:

• Площадка Ventuals (созданная при поддержке венчурного фонда Paradigm) предлагает бессрочные фьючерсы — деривативы, позволяющие делать ставки на изменение оценки компании без привязки к реальным сделкам с акциями.
• Платформа PreStocks выпускает токены, обеспеченные долями в SPV (Special Purpose Vehicle). SPV — это специально созданные компании, которые выкупают реальные акции на внебиржевом рынке, а покупка токенов дает право на косвенное владение долей в этом пуле.

Несмотря на популярность инструмента, в руководстве Anthropic уже предупредили инвесторов, что подобные SPV-структуры могут не иметь реальной юридической силы. Ранее с критикой теневых торгов своими акциями выступала и OpenAI. Тем не менее, инсайдеры индустрии отмечают, что цены на криптоплатформах зачастую удивительно точно отражают институциональный спрос на внебиржевом рынке.

Конец эпохи крипто-сверхприбылей

Массовый исход криптофондов в традиционные и пре-IPO активы объясняется падением доходности в базовой крипте. Старые стратегии больше не приносят сверхприбылей. Согласно недавнему опросу Crypto Insights Group, проведенному среди 51 хедж-фонда (с активами свыше $3 млрд), почти половина управляющих ожидают, что направят до 50% своего капитала в некриптовалютные сделки.

Спекуляции вокруг SpaceX и лидеров ИИ-рынка доказывают: криптоинфраструктура окончательно превратилась из инструмента для торговли мемкоинами в глобальный шлюз для доступа к самым закрытым активам традиционных финансов.

Материал подготовлен редакцией Bitbanker Space в информационно-аналитических целях. Публикация не является офертой, рекламой финансовых услуг или публичным предложением, если прямо не указано иное. Информация предназначена для общего ознакомления. Информация в материале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Редакция не учитывает финансовое положение, цели и рисковый профиль конкретного пользователя. Решения принимаются читателем самостоятельно. Финансовые инструменты, включая криптовалюты и деривативы, связаны с риском частичной или полной потери вложенных средств. Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов. Цифровые активы характеризуются высокой волатильностью и могут привести к полной или частичной потере средств. Операции с цифровыми активами сопряжены с рыночными, регуляторными, технологическими и операционными рисками, включая риск изменения законодательства, уязвимости протоколов, сбои инфраструктуры и утрату доступа к средствам. Материал содержит аналитические оценки, интерпретации и выводы автора. Такие оценки основаны на доступных на момент публикации данных и могут изменяться по мере появления новой информации. Прогнозы, сценарии и ожидания, изложенные в материале, носят вероятностный характер и не гарантируют наступления описанных событий или результатов. Материал не является юридической консультацией. Представленная информация, включая блоки о правовом регулировании и юридической силе SPV-структур, носит общий информационный характер и не может рассматриваться как профессиональная правовая помощь. Статистические данные, показатели и оценки приведены по состоянию на дату публикации и могут изменяться со временем. Материал подготовлен с использованием открытых источников, официальных документов и публичных данных.