7 мин
Рынок стейблкоинов показал разрыв: их создают в США и Европе, а основной объем транзакций генерируют развивающиеся страны. Этот дисбаланс создает стратегические
Использование стейблкоинов: разрыв между эмитентами и рынками
Исследование рыночных данных за 2025 год показало, что большинство эмитентов стейблкоинов базируются в США и Европе, тогда как основной объем транзакций генерируется в развивающихся экономиках. Этот разрыв создает стратегические риски для бизнеса, поскольку основатели компаний не всегда учитывают потребности своих реальных пользователей.
Расхождение между штаб-квартирами и реальным объемом транзакций
Анализ экосистемы стейблкоинов выявил проблему, когда география основателей компаний doesn’t match (не совпадает) с картой реальной транзакционной активности. В то время как центры принятия решений большинства эмитентов сосредоточены в Сан-Франциско, Нью-Йорке и Лондоне, основной финансовый поток проходит через регионы, где стартапы из Кремниевой долины зачастую даже не ведут операционную деятельность. Decrypt
По итогам 2025 года совокупный объем транзакций со стейблкоинами превысил $28 трлн, что превзошло суммарные показатели платежных систем Visa и Mastercard. Несмотря на такие масштабы, компании-эмитенты продолжают придерживаться западной прописки: например, Circle базируется в Бостоне, а структура Tether связывает Британские Виргинские острова с Гонконгом и Европой. Такое обособленное положение может приводить к созданию «слепых зон» в продуктовой стратегии. Cryptobriefing
Влияние развивающихся рынков на ликвидность
Географический разрыв становится еще более очевидным, если анализировать активность пользователей относительно ВВП конкретных стран. В развивающихся экономиках Африки, Латинской Америки, Ближнего Востока и Карибского бассейна стейблкоины выполняют роль критически важного финансового инструмента, а не просто актива для спекуляций.
- Tether (USDT) прочно удерживает лидерство в странах с формирующейся рыночной экономикой благодаря широкому распространению инфраструктуры.
- Circle (USDC) сохраняет преимущество в развитых экономиках, где институциональные инвесторы отдают приоритет регуляторному комплаенсу.
- Спрос на использование цифровых активов в таких городах, как Лагос, Джакарта, Сан-Паулу и Найроби, демонстрирует темпы роста, опережающие показатели развитых рынков.
Стратегические последствия для участников рынка
Разница в подходах к регулированию между регионами создает серьезные сложности для компаний, ориентированных на глобальный охват. Если стартапы из США естественным образом оптимизируют свои продукты под американское правовое поле и банковские стандарты, то на местах в развивающихся странах правила игры меняются в режиме реального времени.
Эта дихотомия подчеркивает, что преимущество эмитента сегодня зависит не только от уровня капитализации, но и от способности адаптироваться к потребностям пользователей, которые находятся вне зоны прямой видимости классических венчурных фондов. — Профессиональные аналитики отмечают, что пока эмитенты продолжают фокусироваться на привычных им юрисдикциях, локальная инфраструктура в странах «глобального юга» может перехватить значительную долю операционного контроля над ежедневными платежами.
Частые вопросы
В каких странах больше всего используют стейблкоины?
Наибольшая активность по использованию стейблкоинов относительно ВВП наблюдается в развивающихся экономиках. Ключевыми регионами являются Африка, Латинская Америка и Ближний Восток. В этих странах стейблкоины служат важным финансовым инструментом для B2B-расчетов, а не только активом для спекуляций.
Чем отличается использование USDT и USDC?
USDT от Tether доминирует на развивающихся рынках благодаря широкой инфраструктуре, тогда как USDC от Circle более популярен в развитых экономиках. Такое разделение связано с тем, что институциональные инвесторы в США и Европе предпочитают USDC из-за его фокуса на регуляторном соответствии.
Где базируются основные эмитенты стейблкоинов?
Большинство ключевых эмитентов стейблкоинов базируются в западных юрисдикциях, преимущественно в США и Европе. Например, компания Circle (эмитент USDC) находится в Бостоне, а операционная структура Tether (USDT) связана с Британскими Виргинскими островами, Гонконгом и Европой.
Страны с фиксированным валютным курсом: риски стейблкоинов от МВФ
- Июл 12, 3:48
-
Factory C.
МВФ оценил угрозу долларовых стейблкоинов для стран с фиксированным валютным курсом. Цифровые доллары ускоряют кризисы и стимулируют отток капитала.
Где хранить доллары в 2026 году: стратегия диверсификации
- Июл 11, 18:05
-
Factory C.
Диверсификация долларовых сбережений в 2026 году: как сочетать стейблкоины, банки и наличные для снижения рисков блокировок, инфляции и IT-угроз.
Аналитики БКС спрогнозировали ослабление рубля к концу лета 2026 года
- Июл 11, 13:36
-
Factory C.
Эксперты БКС ожидают ослабление рубля к концу лета 2026 года после июльской коррекции. Курс доллара может вернуться к 80 рублям из-за сезонных факторов.
Circle захватывает рынок ЕС: USDT покидает биржи из-за MiCA 2026
- Июл 2, 15:10
-
Factory C.
Circle становится доминирующим эмитентом в ЕС после ухода Tether. Узнайте, как новые правила MiCA изменили рынок стейблкоинов и что ждет инвесторов в июле 2026.
