7 мин
Аналитики Bernstein прогнозируют поглощение Kalshi и Polymarket на фоне консолидации рынка прогнозов. Крупные финтех-компании, как Coinbase, стремятся к вертика
Прогноз поглощения Kalshi и Polymarket: Bernstein назвали цели для M&A
Платформы рынков прогнозов Kalshi и Polymarket могут стать объектами для поглощения, заявили аналитики Bernstein. Крупные игроки, включая Coinbase и Robinhood, строят собственные экосистемы, что повышает ценность технологических лидеров, но выявляет их слабость в дистрибуции.
Технологии против дистрибуции: главная причина для M&A
Аналитики Bernstein прогнозируют волну слияний и поглощений (M&A) на рынке прогнозов из-за выхода на него крупных финтех-компаний. Платформы Kalshi и Polymarket, обладая передовой технологической инфраструктурой, уступают в дистрибуции, что делает их основными целями для покупки.
Ключевая уязвимость Kalshi и Polymarket — отсутствие широкой пользовательской базы, в отличие от гигантов вроде Robinhood и Coinbase с их многомиллионной аудиторией. В противостоянии kalshi vs polymarket технологическое преимущество не компенсирует слабого охвата, что и привлекает стратегических инвесторов.
Вертикальная интеграция как ключевой тренд
Крупные игроки стремятся контролировать всю технологическую цепочку, чтобы удерживать доход внутри экосистемы. Эта стратегия вертикальной интеграции стала главной движущей силой на рынке за последний год.
Ключевые шаги по созданию собственной инфраструктуры:
- DraftKings приобрела Railbird за $250 млн для запуска биржи DKeX.
- Robinhood в партнерстве с Susquehanna создала платформу Rothera для своих самых объемных контрактов.
- Coinbase купила The Clearing Company для полного контроля над клирингом.
Такие действия позволяют компаниям не платить комиссии сторонним платформам, таким как Kalshi, что усиливает давление на независимые площадки и стимулирует дальнейшую консолидацию. Каждый доллар комиссий теперь остается внутри компании.
Экономика рынка и оценки компаний
Переход на собственную инфраструктуру уже приносит финансовые плоды. Годовой доход Coinbase от рынков прогнозов достиг $100 млн за первые месяцы, а Robinhood обработал контрактов на сумму свыше $16 млрд с начала года.
Несмотря на проблему с дистрибуцией, частные оценки независимых платформ остаются высокими. Kalshi оценивается в **$22 млрд, а Polymarket — в $15 млрд**. Эти цифры подчеркивают ценность их технологий и делают потенциальные M&A-сделки значимыми для всей отрасли.
Регуляторные барьеры и сценарий IPO
Дальнейшей консолидации могут помешать регуляторные риски. В США нет единой позиции: федеральная Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) считает рынки прогнозов своей юрисдикцией, а отдельные штаты приравнивают их к азартным играм.
Основные препятствия для отрасли:
- Прямой запрет на деятельность в Миннесоте.
- Требование лицензирования в Иллинойсе.
- Судебные разбирательства Kalshi с властями штатов, которые определят правовой статус рынка.
Ранее Kalshi и Polymarket планировали выход на IPO, но в текущих условиях поглощение более крупным игроком выглядит все более вероятным сценарием. Исход юридических баталий может стать решающим фактором для будущих M&A-сделок.
Частые вопросы
Почему Kalshi и Polymarket могут купить крупные компании?
Kalshi и Polymarket могут купить из-за их передовой технологической инфраструктуры, но слабого охвата аудитории. Для гигантов вроде Coinbase и Robinhood, у которых уже есть миллионы клиентов, это быстрый способ вертикальной интеграции и получения контроля над технологическим стеком рынка прогнозов.
Что такое вертикальная интеграция на рынке прогнозов?
Вертикальная интеграция — это создание компаниями собственной инфраструктуры, чтобы контролировать всю цепочку получения дохода. Вместо того чтобы платить сторонним биржам, как Kalshi, платформы вроде Coinbase и DraftKings запускают свои решения, удерживая все комиссионные внутри экосистемы.
Какие риски существуют для слияний на рынке прогнозов?
Главный риск — регуляторная неопределенность в США. Возникает конфликт юрисдикций между федеральным регулятором CFTC и властями отдельных штатов, которые могут рассматривать рынки прогнозов как азартные игры. Судебные иски и запреты на уровне штатов могут помешать планам по консолидации.
Бывший CIO Tether продает долю в компании перед первым аудитом
- Июл 12, 8:33
-
Factory C.
Бывший инвестдиректор Tether Ричард Хиткот продает часть своей доли в 1.26% в компании. Сделка может стать индикатором реальной оценки Tether перед ее первым по
Листинг Securitize на NYSE: RWA-платформа выходит на биржу 2 июля
- Июл 2, 9:44
-
Factory C.
Листинг Securitize на NYSE состоится 2 июля после слияния со SPAC-компанией CEPT. Компания станет первым публичным эмитентом в секторе токенизации реальных акти
Coinbase и Spiko запустили расчеты в стейблкоинах для фондов UCITS
- Июл 2, 5:55
-
Factory C.
Coinbase и Spiko реализовали покупку паев фондов UCITS за USDC и EURC в сети Base. Интеграция переводит расчеты с T+2 на мгновенный режим T+0 для инвесторов.
Securitize листинг NYSE: выход на биржу после слияния со SPAC
- Июл 1, 9:17
-
Factory C.
Платформа токенизации Securitize выходит на биржу NYSE 2 июля 2026 года после слияния со SPAC. Сделка принесла компании $400 млн, оценка бизнеса достигла $1,25
