8 мин
Раскол в Комитете по открытым рынкам
Комитет по открытым рынкам (FOMC) принял решение сохранить текущий уровень ставки девятью голосами против трех. За повышение на 0,25 процентного пункта выступили главы региональных банков ФРС: Бет Хэммак (Кливленд), Нил Кашкари (Миннеаполис) и Лори Логан (Даллас). Подобного разделения мнений, когда ФРС оставила ключевую ставку без изменений вопреки позиции нескольких участников, не наблюдалось с сентября 2016 года.
Такой исход подчеркивает растущие разногласия внутри регулятора относительно дальнейшей монетарной политики на фоне инфляции, которая более пяти лет превышает целевой показатель в 2%. Диапазон ставки 3,5-3,75% удерживается уже пятое заседание подряд.
Позиция регулятора и борьба с инфляцией
В официальном релизе Комитет охарактеризовал экономическую активность как «растущую уверенными темпами», несмотря на неопределенность, связанную с геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке. Повышенную инфляцию представители ФРС связали с шоками предложения, в частности на рынке энергоносителей.
На последующей пресс-конференции председатель ФРС Кевин Уорш занял жесткую позицию. Он отказался называть текущее решение «паузой» в цикле ужесточения и подчеркнул, что у регулятора нет мягкой цели по инфляции — только 2%. По его словам, пять лет высоких цен «не вылечить за девять недель». Хронология удержания ставки в этом году выглядит следующим образом:
- Заседание в январе — ставка сохранена.
- Заседание в марте — ставка сохранена.
- Заседание в апреле — ставка сохранена.
- Заседание в июне — ставка сохранена.
- Заседание в июле — ставка сохранена.
Реакция рынков: от криптовалют до фондовых индексов
Цифровые активы практически не отреагировали на новость. На момент публикации цена биткоина составляет около $63 900, показав суточный рост на 0,5%. Капитализация всего криптовалютного рынка увеличилась на 0,2%, до $2,2 трлн. Ethereum (ETH) также показал незначительный рост на 0,6%, до $1899.
Реакция фондового рынка оказалась более выраженной и негативной. Несмотря на кратковременный рост сразу после публикации решения, выступление главы ФРС спровоцировало распродажи. По итогам торгового дня:
- Индекс S&P 500 снизился на 1,5%.
- Nasdaq Composite потерял 1,7%.
- Dow Jones Industrial Average упал на 2,19%.
Аналитики Bespoke Investment Group отметили, что для S&P 500 это стало худшей реакцией на второе заседание нового председателя ФРС в современной истории наблюдений с 1994 года.
Прогнозы экономистов и ожидания рынка
Экспертное сообщество разделилось в оценках дальнейших действий ФРС. Главный экономист Nationwide Кэти Бостянчич считает удержание ставки оправданным, так как ее повышение не решит проблем со стороны предложения, таких как энергетический шок или рост цен на ИИ-инфраструктуру.
С другой стороны, Джеффри Гундлах из DoubleLine Capital утверждает, что происхождение инфляции не снимает с ФРС ответственности за достижение целевого показателя в 2%, для чего потребуется повышение ставки. Рыночные ожидания склоняются ко второму сценарию: по данным инструмента CME FedWatch, вероятность повышения ставки на 25 б.п. на одном из следующих заседаний оценивается в 65%.
Частые вопросы
Какая сейчас ключевая ставка ФРС США?
Ключевая ставка ФРС США сохранена в диапазоне 3,5-3,75% годовых. Это решение было принято в пятый раз подряд на заседании 29 июля 2026 года, несмотря на то, что трое из двенадцати членов комитета голосовали за повышение.
Как решение ФРС по ставке повлияло на биткоин?
Рынок криптовалют практически не отреагировал на решение ФРС. Цена биткоина осталась на уровне около $64 000, показав незначительный суточный рост. В то же время фондовый рынок США отреагировал негативно: индекс S&P 500 снизился на 1,5%.
Почему в ФРС возникли разногласия по поводу ставки?
Разногласия в ФРС указывают на отсутствие единого мнения о дальнейшей монетарной политике для борьбы с инфляцией. Трое членов комитета выступили за повышение ставки на 0,25 п.п., так как инфляция более пяти лет превышает целевой показатель в 2%. Этот раскол стал самым значительным с 2016 года.
