7 мин
Детали кредитного соглашения на $600 млн
Компания MARA Holdings получила новое финансирование на сумму $600 млн, использовав в качестве обеспечения **18 750 BTC**. Это составляет примерно 54% от всех биткоин-резервов компании на конец второго квартала 2026 года. Данный шаг отражает стратегию по использованию цифровых активов для финансирования крупных инфраструктурных проектов.
Кредиторами выступили Coinbase ($450 млн, включая рефинансирование предыдущего займа) и Two Prime ($300 млн). Общий объем кредитной линии составляет $750 млн. Оба займа предоставлены со сроком погашения в августе 2028 года, что обеспечивает компании среднесрочную ликвидность для реализации капиталоемких инициатив.
Стратегическая цель: энергетика и ИИ-инфраструктура
Основная цель привлеченных средств — завершение сделки по приобретению энергетического комплекса Long Ridge. Потенциальная мощность объекта достигает 2 гигаватт, что позволит MARA диверсифицировать деятельность за пределы майнинга и стать значимым поставщиком энергии.
Компания планирует направить генерируемые мощности на поддержку высокопроизводительных вычислений (HPC) и дата-центров для задач искусственного интеллекта. Сделка по покупке Long Ridge ожидает одобрения регуляторов, ее закрытие запланировано на 30 ноября 2026 года с возможностью продления.
Финансовые результаты на фоне разворота
Анонс кредита последовал за публикацией отчета MARA за второй квартал 2026 года. Компания сообщила о чистом убытке в $611,3 млн. Однако значительная его часть, $342,7 млн, является результатом переоценки биткоин-активов по рыночной стоимости (mark-to-market) и не отражает прямых операционных денежных потерь.
Операционные метрики при этом демонстрируют рост:
- Выручка: $174,9 млн.
- Хешрейт в сети: 70,3 EH/s (рост на 22% год к году).
- Добыто: 2 422 BTC.
- Продано: 2 213 BTC (около 91% от добытого за квартал).
Продажа большей части добытых монет указывает на необходимость финансирования текущих операционных расходов, в то время как для стратегических приобретений компания прибегает к заемному капиталу.
Хронология экспансии MARA
Привлечение кредита является логичным шагом в рамках долгосрочной стратегии компании по трансформации в диверсифицированного поставщика цифровой инфраструктуры. Ключевые этапы этого процесса были реализованы в течение года.
- Февраль 2026: MARA объявляет о партнерстве с Starwood Digital Ventures для совместного развития дата-центров, ориентированных на ИИ-проекты.
- Апрель 2026: Анонсируется соглашение о приобретении энергетического комплекса Long Ridge. Сумма сделки с учетом долга оценивается в $1,5 млрд.
- Июль 2026: Компания приобретает крупный земельный участок в Техасе с доступом к энергосети до 2 ГВт для строительства нового кампуса.
- Август 2026: Для финансирования этих инициатив привлекается кредит на $600 млн под залог биткоинов.
Частые вопросы
На какие цели MARA привлекла кредит на $600 млн?
MARA привлекла финансирование для диверсификации бизнеса и экспансии в сферу энергетики и искусственного интеллекта. Основная цель — покупка энергетического комплекса Long Ridge мощностью до 2 ГВт. Компания планирует использовать его для поддержки высокопроизводительных вычислений (HPC) и дата-центров для ИИ.
Какую часть своих биткоин-резервов заложила MARA?
Компания заложила 18 750 BTC, что составляет более половины (около 54%) ее биткоин-резервов на конец второго квартала 2026 года. Кредиторами выступили Coinbase и Two Prime, а общая сумма кредитной линии достигает $750 млн. Этот шаг отражает тренд использования криптоактивов для финансирования стратегических проектов.
Почему MARA отчиталась об убытках при росте мощностей?
Чистый убыток в $611,3 млн в основном связан с нереализованными потерями от переоценки биткоин-активов, а не с операционными проблемами. Значительная часть убытка ($342,7 млн) является бухгалтерским отражением волатильности BTC. При этом операционные показатели, такие как хешрейт и выручка, демонстрируют рост.
